Reumo
Este estudo analisa algumas características dos Green Bonds como um novo instrumento para financiar a transição para o desenvolvimento sustentável, e avalia sua performance em relação a outros bonds comparáveis antes e durante a crise econômica causada pela pandemia do COVID-19 O rendimento dos Green Bonds e outros bonds são comparados para avaliar a importância que a sociedade atribui ao tema das mudanças climáticas e degradação ambiental, e para avaliar se os Green Bonds podem ser uma classe de ativos defensivos durante crises de mercado Os resultados deste estudo são consistentes com os de vários outros estudos que usaram diferentes metodologias e que indicam que a maioria dos Green Bonds obtém um prêmio de preço, embora tal prêmio seja pequeno Este estudo é o primeiro que mostra que o prêmio cai com o tempo e que os Green Bonds são sensíveis à crise causada pela pandemia do COVID-19 Os resultados deste estudo contribuem com a área de finanças sustentáveis O autor sugere que a provisão de relatórios periódicos, certificados e padronizados sobre a performance ambiental das atividades financiadas pelos Green Bonds poderia diferenciá-los no mercado secundário, atrair novos investidores e tornar os Green Bonds uma classe de ativos menos volátil.
Abstract
This study analyses some interesting features of green bonds as a new instrument to finance the transition to sustainable development and assesses their performance before and during the COVID-19 economic crisis in relation to comparable bonds. The yields of green bonds and other bonds are compared to evaluate the importance that society places on climate change and environmental degradation, and to assess whether green bonds can be a defensive asset class during periods of market turmoil.
The results of this study are consistent with the findings of several other studies that have used different methodologies and indicated that most Green Bonds obtain a price premium, although the premium is small. This study is the first to show that the premium decreases over time and that green bonds are sensitive to the turmoil caused by the COVID-19 pandemic. The result of this study contributes to the field of sustainable finance. The author suggests that the provision of periodic, certified and standardized reporting of the environmental performance of the activities financed by Green Bonds could differentiate them in the secondary bond market, attract new investors and ultimately turn Green Bonds into a less volatile and more defensive asset class.