Reumo
O objetivo desta pesquisa foi analisar os efeitos da implementação da IFRS 18 na divulgação da performance operacional das empresas. Para isso, investigou-se a frequência de adoção das métricas de desempenho no mercado brasileiro, e se estão relacionados com a teoria do disclosure, e, ainda, se há relação entre as principais métricas de desempenho e o fluxo de caixa operacional (FCO). O estudo, de teor descritivo e quantitativo, utilizou-se de estatística descritiva e análise de regressão das empresas não financeiras do índice IBrX50 e do Novo Mercado entre 2018 e 2023. Os resultados apontaram que EBITDA e EBITDA ajustado já são divulgados pelas companhias com boas práticas de governança corporativa, e que os critérios de ajuste, em sua grande maioria, favorecem o resultado, de modo que EBIT, EBITDA e EBITDA ajustado possuem correlação positiva e significante com o FCO. Contudo, não se pôde afirmar que empresas que já destacam EBIT na DRE possuem melhor margem operacional. Como contribuições, mostrou-se a relevância de métricas de desempenho para mensuração dos fluxos de caixa operacionais, apresentando significância positiva, bem como de padronização dos subtotais e critérios de natureza operacional e não operacional nas demonstrações financeiras para análise de oportunidades de investimento dos agentes.
Abstract
The objective of this research was to analyze the effects of the implementation of IFRS 18 on the disclosure of companies' operating performance. To this end, the frequency of adoption of performance metrics in the Brazilian market was investigated, as well as whether they are related to the disclosure theory and also whether there is a relationship between the main performance metrics and operating cash flow (OCF). The study, of a descriptive and quantitative nature, used descriptive statistics and regression analysis of non-financial companies in the IBrX50 index and the Novo Mercado between 2018 and 2023. The results indicated that companies with good corporate governance practices already disclose EBITDA and adjusted EBITDA and that the adjustment criteria, in the vast majority of cases, favor the result. Consequently, EBIT, EBITDA, and adjusted EBITDA have a positive and significant correlation with the OCF. However, it could not be stated that companies that already highlight EBIT in the DRE have a better operating margin. As contributions, the relevance of performance metrics for measuring operating cash flows was shown, presenting positive significance, as well as the standardization of subtotals and operational and non-operational criteria in the financial statements for analyzing investment opportunities for agents.