Reumo
O uso frequente de índices de Investimentos Socialmente Responsáveis (ISR) em mercados mais desenvolvidos tem motivado a investigação dos desempenhos dessas carteiras. No Brasil, a maioria dos estudos tem investigado conceitos de ESG relacionados ao Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). Entretanto, não foram identificadas pesquisas que tratem da comparação do desempenho relativo de carteiras compostas por empresas com e sem práticas ESG devidamente documentadas. Diante disso, foi proposto um estudo comparativo do desempenho de índices ESG e tradicionais no Brasil e em mercados internacionais de referência, com o objetivo de analisar o desempenho dos índices ESG e Tradicional. Foram utilizados dados secundários da B3 e S&P Dow Jones no período de maio de 2014 a junho de 2021, de quatro mercados distintos: Brasil, EUA, Europa e Ásia. Para medir o efeito da pontuação ESG sobre o desempenho do índice ESG no Brasil, foram utilizadas métricas de alavancagem, tamanho e setorial por meio de uma série de dados em painel. No entanto, os resultados não mostraram diferenças significativas de desempenho entre os índices tradicional e ESG em nenhum dos mercados analisados. Assim, esse estudo contribui com uma maior compreensão sobre o desempenho de índices ESG.
Abstract
The frequent use of Socially Responsible Investment (SRI) indices in more developed markets has motivated the investigation of the performance of these portfolios. In Brazil, most studies have investigated ESG concepts related to the Corporate Sustainability Index (ISE). However, no studies were identified that deal with the comparison of the relative performance of portfolios composed of companies with and without properly documented ESG practices. Therefore, a comparative study of the performance of ESG and traditional indices in Brazil and in international reference markets was proposed, with the objective of analyzing the performance of the ESG and Traditional indices. Secondary data from B3 and S&P Dow Jones were used from May 2014 to June 2021, from four different markets: Brazil, USA, Europe and Asia. To measure the effect of the ESG score on the performance of the ESG index in Brazil, leverage, size and sector metrics were used through a series of panel data. However, the results did not show significant performance differences between the traditional and ESG indices in any of the analyzed markets. Thus, this study contributes to a greater understanding of the performance of ESG indices.