Reumo
Investir em infraestrutura é fundamental para o desenvolvimento do país. Porém, por se tratar de um investimento arriscado a participação da iniciativa pública é muito importante como mitigador das incertezas associadas aos projetos de infraestrutura. Assim, o objetivo do artigo é avaliar o perfil do endividamento das principais empresas do setor de infraestrutura (energia, rodovia e saneamento). A metodologia é descritiva, bibliográfica e qualitativa, e está pautada em mensurar o risco de inadimplência dessas empresas por meio dos covenants Dívida Líquida/EBITDA e EBITDA/Despesa Financeira entre os anos de 2012 e 2021. Apesar da aparente perda de representatividade das fontes privadas de financiamento em duas empresas analisadas (Engie e Aegea), todas as empresas apresentam grande dependência de fontes de financiamento públicas a longo prazo. Por fim, constata-se que apesar do aumento do endividamento, o forte controle dos covenants por parte das empresas analisadas indica que o setor é consistente e confiável para investimentos a longo prazo.
Abstract
Investing in infrastructure is essential for the country's development. However, as it is a risky investment, the participation of the public initiative is critical in mitigating the uncertainties associated with infrastructure projects. Therefore, the article's objective is to evaluate the debt profile of the prominent companies in the infrastructure sector (energy, highways, and sanitation). The methodology is descriptive, bibliographic, and qualitative and is based on measuring the risk of default of these companies through the covenants Net Debt/EBITDA and EBITDA/Financial Expenses between 2012 and 2021. Despite the apparent loss of representation of private sources of financing in two companies analyzed (Engie and Aegea), all companies are highly dependent on long-term public financing sources. Finally, despite the increase in debt, the firm control of covenants by the companies analyzed indicates that the sector is consistent and reliable for long-term investments.