Reumo
O estudo teve por objetivo avaliar a relação entre o nível de detalhamento das divulgações efetuadas referentes aos gastos com pesquisa e desenvolvimento pelas indústrias farmacêuticas e a sua performance financeira e o valor das ações. Para tanto, selecionou-se uma amostra dos 30 maiores laboratórios farmacêuticos do mundo. A referida amostra destinou no exercício de 2023, aproximadamente 19,93% (16,96% em 2022), da receita líquida para gastos com pesquisa e desenvolvimento. Após a análise das demonstrações financeiras e relatórios anuais dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2023 e de 2022, foram extraídas as informações contábeis e financeiras que foram utilizadas como variáveis na análise de regressão das variáveis dependentes ROE (“Return on Equity”) e valor da ação. Os resultados das regressões com dados em painel demonstram que a variável percentual dos gastos com pesquisa e desenvolvimento sobre a receita líquida, foi considerada significativa para explicar o comportamento do ROE e valor das ações, sendo também observada a relevância da variável receita total.
Abstract
The study aimed to evaluate the relationship between the level of detail in disclosures related to research and development (R&D) expenditures by pharmaceutical industries and their financial performance and stock value. To this end, a sample of the 30 largest pharmaceutical laboratories in the world was selected. This sample allocated approximately 19.93% of net revenue to R&D expenditures in the fiscal year 2023 (compared to 16.96% in 2022). Following the analysis of the financial statements and annual reports for the years ended December 31, 2023, and 2022, accounting and financial data were extracted and used as variables in a regression analysis of the dependent variables: Return on Equity (ROE) and stock price. The results of the panel data regressions show that the percentage of R&D expenditures relative to net revenue was a significant variable in explaining the behavior of both ROE and stock price. The relevance of total revenue as an explanatory variable was also observed.